川渝限电延至8月25日！光伏产业链或加剧上下游博弈

受持续高温和干旱天气影响，四川电力供应形势严峻。四川近期发布通知，扩大工业企业让电于民实施范围，此前预计持续时间是从8月15日到20日。

第一财经记者从多个显示企业了解，上述时间将延至8月25日。22日，利尔化学发布公告，日前公司位于四川绵阳、广安的生产基地再次接到将生产限电(仅保留保安负荷)时间延长至8月25日的通知。

8月21日零时起，四川已启动突发事件能源供应保障一级应急响应。与此同时，市场对川渝地区限电的关注度不断抬升。

值得注意的是，川渝地区是全国重要的电子信息产业和汽车产业生产基地，而且还是全国重要的动力电池、光伏晶硅等生产基地。停电对于企业生产乃至供应链都会产生影响。

从供给收缩角度分析，机构认为，光伏产业链、化工、半导体受波及程度较大。

华泰证券指出，结构上看，川渝地区重点产业如锂资源品、工业硅、磷化工、钛白粉、电子元器件等扰动较大。

光伏产业链：限电或加剧光伏产业链上下游博弈

中邮证券认为，限电影响最大的是上游硅料企业，硅料企业电力成本占比30%-40%，是众所周知的耗电大户，本来行业预计的硅料产能的逐步释放带来上游硅料价格的缓慢下行，本次限电事件加剧了光伏产业链上下游的进一步博弈。

化工行业：短期内金属硅、黄磷供应或维持紧张

东莞证券指出，近期四川地区降雨不足，叠加高温天气，居民用电负荷增加，导致出现阶段性限电，金属硅、黄磷供应减少。短期内金属硅、黄磷供应或维持紧张。

半导体行业：若超预期限电升级电子元器件价格或受影响

中信建投指出，预计影响程度有限。关注后续限电时间规模上会不会扩大，超预期限电升级的话，预计电子元器件价格会受到影响。

从限电影响程度角度看，机构认为，本次限电主要局限在中上游供给侧，且范围比较有限。中邮证券表示，如果未来影响扩散到其他地区或者持续时间超预期，将可能带来需求上的影响。

从需求拉动角度看，机构表示，电力、储能行业不同程度上地受益于限电影响。

平安证券指出，尽管高温气候以及限电的短期国内影响相对有限，但是市场对于这块的长期逻辑确逐渐发生变化。对于能源结构长期多元化的趋势进一步加强，以火电为代表的稳定传统能源以及新能源的加大投入更为确定。

电力行业：火电有望承担电力保供重任

东莞证券表示，电力供需方面，持续高温天气导致降温负荷增加，同时干旱天气导致水力发电偏少，四川电力供需矛盾凸显。我们认为，在干旱天气影响水力发电的背景下，受天气条件制约相对较小的火力发电有望承担起电力保供的重任。

储能行业：需求和确定性有望提升

华泰证券指出，各类电力装机应发尽发，长期以风光大基地为代表的清洁能源有望承接更多供电需求。

中邮证券指出，储能行业需求和确定性提升。由于海外户储需求景气非常强势，即使国内产业链和供给出现短期扰动，储能产品大概率将会通过涨价方式实现再平衡，因此中上游的供给带来的小幅短期扰动对储能行业负面影响不大，反而会进一步增强具备产品核心竞争力、品牌、渠道等优势企业的确定性和集中度。