中科海讯2026年半年报：信号处理平台收入增143.24%驱动减亏，订单备产与减值计提并行

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产品板块2025年全年收入（元）占营收比同比2026年上半年信号处理平台145,148,721.0445.98%-8.66%97,896,657.49元，+143.24%水声大数据与仿真系统143,861,688.4045.57%+1,093.00%未单独披露（占比<10%）声纳系统21,463,240.506.80%-63.91%未单独披露（占比<10%）无人探测系统0.00—-100.00%未单独披露（占比<10%）

数据表明三个结构性变化：其一，2025年水声大数据与仿真系统凭借1,093.00%的爆发式增长成为当年第一增长引擎，但2026年上半年该引擎让位于信号处理平台；其二，声纳系统收入2025年已收缩63.91%，无人探测系统当期收入归零，产品结构的集中度在2026年上半年显著抬升；其三，区域结构同步变化，东北地区上半年收入44,499,732.21元、同比增长511.31%，占比升至约42.52%（2025年全年为26.47%），而华北、华东地区收入分别下降38.80%和40.07%。

研发指标2023年2024年2025年2026年上半年研发投入（元）37,310,051.8228,806,593.6322,176,870.148,054,573.79（-3.44%）占营业收入比例22.67%12.02%7.03%约7.70%研发人员（人）—237245245（2025年6月末口径）

2025年研发费用下降23.01%，管理层解释为研发项目调整、部分研发人员投入型号研制及客户定制项目；2026年上半年研发费用8,054,573.79元、同比再降3.44%。研发投入占比从2023年的22.67%逐级回落至2025年的7.03%，同期研发人员数量占比由60.46%降至55.43%。管理层在核心竞争力章节仍将"持续保持较高水平的研发投入"列为技术竞争优势来源，但报表端研发强度与人员占比的双降，与"以研发立本"的战略表述之间存在落差，值得持续跟踪。

指标2026年上半年2025年上半年同比增减营业收入（元）104,644,401.1195,966,821.50+9.04%归母净利润（元）-44,921,630.20-64,677,114.40减亏30.54%扣非归母净利润（元）-45,149,864.46-65,319,361.16减亏30.88%经营活动现金流净额（元）-101,544,338.19-72,434,021.34-40.19%加权平均净资产收益率-5.92%-8.23%+2.31个百分点指标2025年2024年同比增减营业收入（元）315,665,704.15239,713,681.61+31.68%归母净利润（元）-44,114,192.78-26,138,298.27-68.77%经营活动现金流净额（元）-80,439,170.2624,953,841.66-422.35%

综合两组数据，经营质量呈现三个特征：

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