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复盘历史 来看看猪周期的波动

来源:格隆汇专栏 时间:2021-11-25 14:26:58

谁也逃不了周期,包括猪。

猪周期指猪价的波动周期规律,本质上是由利润来调节周期供需变化,最终影响价格波动的一种经济运行方式。类似的案例包括的“谷贱伤农”,资本主义国家倒牛奶事件,其本质都是由利润来调节周期供需变化。而猪周期大致是按,“猪价上涨—母猪存栏增加—生猪供应增加—猪价下跌—母猪被淘汰—生猪供应减少—猪价上涨”如此循环反复,周期总时长大约在3-4年,而相邻峰值的时间间隔大约在3.5-4.5年。

复盘历史,我们来看看猪周期的波动。

第一轮猪周期历时四年(2006年6月-2010年6月)。源于2006年夏季猪蓝耳病疫情导致的猪群大面积死亡,猪肉需求大于供给,猪价得以上涨,至2008年4月,两年时间猪价涨幅超过1倍。高利润刺激养殖户不停扩产,市场逐渐由短缺转过剩,猪价大跌。

第二轮猪周期历时三年11个月(2010年6月-2014年4月)。价格上涨阶段是由于疫病齐发,猪瘟、蓝耳病、口蹄疫和猪仔腹泻都来了,市场供求衡再次被打破,猪价上涨。于2011年9月猪价达到峰值后,又因产量扩张,供需缺口被弥补,猪价开始下行

第三轮“猪周期”历时4年(2014年5月-2018年5月)。由于前期猪肉的供应持续大幅增加,在2014年达到历史顶峰的5820.80万吨,同年全国猪出栏数量高达74951万头。这一成绩至今仍无法与之匹敌。这给养殖户带来巨大压力,为了生存采取去产能的方式降低生猪存栏,市场供给大幅下降,价格攀升。到2016年5月,历时2年,猪价涨幅76.6%。随后由于国家出台的各项环保政策,养殖户被迫出栏,大量生猪供给涌入市场,猪价由此开始回落。

第四轮猪周期便是从2018年5月份启动,当时全国22个省市均猪肉价格最低触及16.65元/千克。但在下半年里,伴随着非洲猪瘟的到来,猪肉产业于2018年底和2019年初开始了一波快速的被动去产能过程,猪肉产量呈现断崖式下跌。仅在2019年猪肉产量便减少了1149万吨(跌至4255.31万吨),到2020年继续减少142万吨(减产至4113.33万吨)。猪肉供需在2019年下半年失衡。

反观猪肉价格,仅仅2019下半年时间涨幅一度超250%,于10月份冲破50元/千克水。尽管2020上半年发生新冠疫情对消费造成了较大打击,但随后2020年大部分时间都在40元/千克以上高位宽幅盘整,这是因为供应恢复需要时间。但到了2021年,猪肉供应被明显放大了(产能过剩),最终导致猪价回落至20元/千克以上区间。

期猪价虽然出现了一波不小的反弹,但距离今年1月份的高位36.94元/公斤(外三元生猪价格)仍跌超5成。

早在10月20日国务院新闻办公室新闻发布会上,农业农村部畜牧兽医局负责人孔亮表示,我国生猪生产在二季度已经完全恢复,主要受生产仍在惯增长影响,当前的市场供应出现阶段过剩。据农业农村部数据,今年1月下旬开始,猪肉价格连续8个月回落,中秋、国庆消费旺季,也没有出现猪肉价格反弹。10月份第2周,集贸市场的猪肉均价格每公斤21.03元,比今年1月份下降了60.8%,9月份全国养猪场(户)亏损面达到76.7%。孔亮预计今年四季度到明年一季度上市的肥猪数量还将明显增长,生猪供应相对过剩局面仍将持续一段时间。如不实质调减产能,猪价低迷态势将难以扭转,尤其是明年春节过后的消费淡季,猪价可能继续走低,并造成生猪养殖重度亏损。对此,一些生猪养殖企业已着手准备资金应对即将到来的猪周期底部。

比如温氏股份在投资者关系活动中表示,下半年开始,温氏股份比同行约早半年时间控制资本开支、活化资产,及时处置部分闲置资产收拢资金,现阶段基本停止新开工项目,在建项目能停则停、能缓则缓。今年4月,温氏股份募集了92.97亿元可转债资金。截至9月底,温氏股份库存资金超120亿元,库存资金充裕。此外,温氏股份还拓宽了融资渠道,如金单、承贴通、银行承兑汇票等供应链金融融资工具,还有几十亿规模可随时变现的财务投资项目。“根据资金压力测试,公司有充足的底气和信心顺利度过本轮猪周期底部”。温氏股份已准备了百亿计的现金储备来应对即将到来的行业“寒冬”,这也足以让人感受到形势的严峻。

标签: 猪周期 猪价 波动 猪肉产量

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